Fyra sätt att skydda din aktieportfölj med alternativ BOCA RATON, Fla. (MarketWatch) - Många investerare har hört skräckhistorier om alternativ. quotTheyre är för riskabelt, för komplicerat, och för spekulativ, som vissa har varnat. I motsats till den övertygelsen är alternativ inte alltid riskabelt eller komplicerat. I själva verket, som du förstår fördelarna och nackdelarna med alternativen, kommer du att uppskatta hur du kan använda alternativ i samband med aktier. Trots att de flesta investerarnas primära mål är att tjäna vinst är ett konstruktivt sätt att använda alternativ att skydda din aktieportfölj från katastrofer. Här är fyra strategier att tänka på: 1. Sälj ett täckt samtal Den här populära alternativstrategin används främst för att öka intäkterna, men ändå ger det ett visst skydd mot förlust. Heres hur det fungerar: Ägaren till 100 (eller fler) aktier i aktier säljer (skriver) ett köpalternativ. Optionsköparen betalar en premie och får i sin tur rätt att köpa de 100 aktierna till ett överenskommet pris (strejkpris) under en begränsad tid (tills optionerna löper ut). Om beståndet genomgår en väsentlig prisökning ökar denna optionsägare vinsten som annars skulle ha gått till aktieägaren. Aktieägaren mottar kontanter på framsidan. Den kontanterna erbjuder skydd mot en nedgång i aktiekursen. Således erbjuder den täckta samtalsförfattaren möjligheten att tjäna vinster utöver det som tidigare avtalats om pris - i utbyte mot den faktiska kontantbetalningen. Ytterligare detaljer krävs för att få en fullständig förståelse för den här idén, men den grundläggande förutsättningen är detta: Kontanter nu i utbyte mot vinst som aldrig kan uppstå. 2. Köp sätter När du köper satser får du vinst när ett lager sänks i värde. Till exempel, före kraschen 2008, skulle dina satser gått upp i värde när dina aktier gick ner. Putoptioner ger sina ägare rätt att sälja 100 aktier i aktiekursen till aktiekursen. Även om satser inte nödvändigtvis ger 100 procent skydd, kan de minska förlusten. Det liknar att köpa en försäkring med en självrisk. Till skillnad från att korta lager, där förluster kan vara obegränsade, med det mesta du kan förlora är vad du betalade för putten. Det är viktigt att notera att det inte finns ett pris som passar alla. Varje aktie har alternativ med myriad strike priser, så att båda alternativen köpare och säljare kan hitta ett utgångsdatum som uppfyller deras behov. En av fördelarna med att köpa sätter är att förluster är begränsade. Genom att välja ett lösenpris som matchar din risk tolerans garanterar du ett lägsta försäljningspris - och sålunda kan portföljens värde inte ligga under en känd nivå. Detta är det ultimata skyddet av portföljen. Anledningen till att den stora delen av konservativa investerare inte antar denna strategi är att sätter inte är billiga, och denna försäkring kostar ofta mer än investerare är villiga att betala. 3. Initiera kragen Krage är den mest populära metoden för att skydda portföljvärdet mot en marknadsnedgång. Kragen är en kombination av de två ovan angivna metoderna. För att bygga en krage köper ägaren till 100 aktier en säljoption, ger rätt att sälja dessa aktier och säljer ett köpoption genom att ge någon annan rätt att köpa samma aktier. Kontanter betalas för uppsättningen samtidigt som kontanter samlas vid försäljning av samtalet. Beroende på de utvalda strejkpriserna kan kragen ofta upprättas för kontanter utan kontanter. Det innebär att investeraren accepterar en gräns för potentiell vinst i utbyte mot ett golv på värdet av hans eller hennes innehav. Detta är en idealisk avvägning för en riktigt konservativ investerare. 4. Byt lager med alternativ De tre tidigare strategierna är relativt lätta att använda och innebär liten risk. Lagerutbytesstrategin kan å andra sidan vara svårt. Om inte gjort korrekt kan investerarnas portfölj försvinna. Tanken är att eliminera aktier och ersätta dem med köpoptioner. Poängen med denna strategi är att sälja aktier och ta ut pengar från bordet. Lagren ersätts sedan av en viss typ av köpoption - en som kommer att delta i en rally med nästan samma mängd aktier. Idealiskt kan de valda bestånden endast medföra begränsade förluster när marknaden minskar. Denna strategi liknar att köpa satser: begränsade förluster, vinst på sammankomster och kostsamt att initiera. Vi säger till exempel att du äger 300 aktier i XYZ Corp. Du har en bra vinst som du vill skydda. Aktien är för närvarande vid 54 per aktie. Du säljer aktierna och köper tre köpoptioner med ett 50-pris (vilket ger dig rätt att köpa aktier till 50). Du väljer en ganska lång tidsperiod - kanske ett år (minimera provisioner för att ersätta alternativ när de löper ut). Det är viktigt att ersätta aktier med optioner vars lösenpris är lägre än dagens aktiekurs. Risken för oerfarna investerare är att de kan välja billigare köpoptioner (ur pengarna). Det är alldeles för riskabelt eftersom det inte finns någon garanti för att dessa alternativ kommer att öka i värde. Dessa fyra strategier är utformade för att skydda en portfölj mot olika mängder förlust. Anta inte att de också garanterar vinst. Vinster är möjliga, men aldrig garanterade. Faktum är att innan du använder någon optionsstrategi, är det bästa rådet att få en grundlig förståelse för vad det är du försöker göra med alternativ och sedan öva på ett pappershandelskonto. Michael Sincere är författare till Understanding Options (McGraw-Hill, 2006) och Mark Wolfinger är författare till The Rookies Guide to Options (WampA Publishing, 2008). Copyright copy2017 MarketWatch, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Intradag Data tillhandahållen av SIX Financial Information och med förbehåll för användarvillkor. Historisk och aktuell slutändad data tillhandahållen av SIX Financial Information. Intradagdata fördröjd per utbytesbehov. SampPDow Jones Index (SM) från Dow Jones Amp Company, Inc. Alla citat är i lokal utbytes tid. Realtids senaste försäljningsdata från NASDAQ. Mer information om NASDAQ-handlade symboler och deras nuvarande finansiella status. Intradagdata försenas 15 minuter för Nasdaq, och 20 minuter för andra utbyten. SampPDow Jones Index (SM) från Dow Jones Amp Company, Inc. SEHK intraday data tillhandahålls av SIX Financial Information och är minst 60 minuter försenad. Alla citat är i lokal utbytes tid. Inga resultat hittadesReal-Tid efter timmar Pre-Market Nyheter Flash Quote Sammanfattning Citat Interactive Charts Standardinställning Observera att när du väljer ditt val kommer det att gälla alla framtida besök på NASDAQ. Om du, när som helst, är intresserad av att återgå till standardinställningarna, välj Standardinställning ovan. Om du har några frågor eller stöter på några problem med att ändra standardinställningarna, vänligen maila isfeedbacknasdaq. Vänligen bekräfta ditt val: Du har valt att ändra standardinställningen för Quotes Search. Detta kommer nu att bli din standardmålsida om du inte ändrar din konfiguration igen, eller du tar bort dina cookies. Är du säker på att du vill ändra dina inställningar Vi har en tjänst att fråga Vänligen inaktivera din annons blockerare (eller uppdatera dina inställningar för att säkerställa att javascript och cookies är aktiverade) så att vi kan fortsätta att förse dig med de förstklassiga marknadsnyheterna och data du har kommit att förvänta oss. Använda alternativ för att skydda din portfölj och låna pengar Alternativstrategin som ger mest intuitiva känslor till de flesta investerare är att köpa säljoptioner för att skydda sina innehav. Det finns en viss förtrogenhet för detta tillvägagångssätt, eftersom det handlar om att äga aktier eller ETF som de flesta investerare är mycket bekväma med. Det är också väldigt intuitivt att köpa försäkringar på ett lager eller ETF-innehav för att täcka dina förluster till ett visst belopp. Köpet av köpoptioner på långa positioner är i själva verket en bra strategi eftersom du exponerar dig helt och hållet för att riskera uppåt och begränsa din risk för nedsenkning till ett absolut belopp. Det stora problemet med denna strategi är kostnaden för att rulla över köpoptionerna. Det finns kostnaden för alternativet själv, vilket du skulle hoppas löper ut ur pengarna, men det finns också handelskostnaderna för att rulla över skyddet. Dessutom är det ofta svårt psykiskt för nya investerare att köpa en position som förväntar sig en förlust på den, men det är precis vad du skulle vilja hända för säljoptionspositionen i denna strategi. Det finns emellertid en annan mycket enkel strategi som kan uppnå exakt samma avkastning som en lång säljoptionsposition, men till en lägre kostnad. Du kan köpa in-the-money (ITM) call options Det här är en bedrägligt enkel men mycket kraftfull strategi om den används korrekt. Eftersom försäljningen av täckta samtal är en extremt populär strategi på marknaden, gör dessa dagar köpoptionspremier rakhyvel på många populära aktier och ETF. När allt kommer omkring om alla vill ha på handeln kommer de att lägga upp (eller i det här fallet bjuda ner) priset på vad de köper (eller i detta fall säljer). Vad som kan vara förvånande för vissa är att avkastningen från denna strategi är nästan identisk med den att köpa en aktie och köpa en uppsättning. Låt oss titta på ett exempel för att jämföra: Köp 1 andel SPY på 145 Köp 1 köpoption på SPY med lösenpris till 140 för 1 Total kostnad för positioner: 146 Utbetalning om SPY är på eller över 140 vid utlösen avkastning på lager - optionspremie Om aktien går upp till 150 gör du därför: 150-146 5 (aktieavkastning) - 1 (optionskostnad) 4 Då måste du subtrahera handelskostnaderna för att köpa båda ovanstående positioner och sälja aktierna. Totalt antal trader: tre förluster om SPY är under 140 är en absolut mängd: I det här fallet måste du också subtrahera handelskostnaderna för att upprätta de två positionerna såväl som att utöva eller sälja den säljande börsen. Totalt antal affärer: fyra Den goda nyheten är att förlusten är begränsad till 6, oavsett hur långt SPY faller. Den dåliga nyheten är antalet branscher som krävs för att uppnå detta och den extra kapital som krävs för att köpa satsen (146 i stället för 145 för en vanlig position). Köp 1 köpoption på SPY med ett lösenpris på 140. Priset för anropsalternativet blir 5 (inneboende värde) 1 (tidsvärde) 6 för att göra det jämförbart med ovanstående exempel. Summa kostnaden för position: 6 Avlöning om SPY är på eller över 140 vid utlösenavkastning. Därför är lagret upp till 150, alternativvärdet slutar till: 150 (SPY-pris) - 140 (strejkpris) 10 ( värde av option) 10-6 4 Samma avkastning som köpstrategi Det finns bara en handel du behöver göra vid utgångsdatum, utöver det ursprungliga köpet av samtalet, och det är att sälja köpoptionen. Totalt antal affärer: två (i stället för tre ovan) Förlusten om SPY är under 140 är också en absolut mängd, och i så fall är det hela din investering: -6 samma förlust som köpstrategin. Återigen måste du subtrahera handelskostnaderna som etablerar alternativet för köpoptioner, men du kan låta alternativet löpa ut vilket inte kostar dig någonting. Totalt antal affärer: en (i stället för fyra över) Skillnaderna mellan strategierna och vad som ska hållas i minnet Köpet av börsoptioner har högre handelskostnader i motsats till att bara köpa köpoptionen. Det faktiska kapitalet som krävs för att fastställa positionerna är 6 för call options play, medan det är 146 för aktieoptionsspelet. Detta är potentiellt 25 gånger hävstångseffekt. Du kan använda pengarna som inte investerats i en samtalstrategi för att få en låg säker avkastning för att kompensera vissa av din tidvärdeskostnad. Annars kan du använda pengarna för att köpa andra positioner och öka din hävstångseffekt i enlighet därmed. Du betalas inte utdelning på ett köpoptionsspel medan du kommer att få utdelning om du håller aktierna. Vad händer om utdelningsavkastningen är en väsentlig del av den totala avkastningen Det är punkt nr 4 i föregående avsnitt som är den enda verkliga fördelen med att hålla aktier placerade mot att hålla ett samtal (om du inte är Warren Buffett och bryr dig om rösträtten ). I allmänhet fungerar ITM-valoptionsstrategin bäst med låg utdelning som ger lager och ETF, men om det behövs kan en viss planering också övervinna detta problem. När du äger ett köpoption äger du rätten att köpa aktien till ett bestämt pris och då utdelningen tillkommer i aktiekursen växer också värdet av alternativet. Detta ger dig två alternativ för att fånga utdelningen dagen före ex-datum: Du kan sälja din optionsposition och köpa den tillbaka dagen efter. Du tar risken för prisfluktuationer över natten, men strategin är billig när det gäller handelskostnader, speciellt om du kan klara dina regelbundna roll-overs kring utdelningsdatum. Du kan utöva din rätt att köpa aktierna, samla utdelningen och sedan sälja aktierna och köpa ett annat köpalternativ nästa dag. Detta är dyrt med tanke på handelskostnader, men om utdelningen är väsentlig och du är orolig för prisfluktuationer kan det vara det bästa alternativet. Hur köper köpalternativ som att låna pengar Om du följde ovanstående förklaring noggrant vet du förmodligen redan vad jag ska skriva. Om du hade köpt en del SPY och en put-option skulle du ha spenderat 146. Om du hade köpt ett köpalternativ du skulle ha spenderat 6. Eftersom avbetalningen för båda strategierna är exakt densamma, som illustreras ovan, skulle du ha väsentligen lånat 140 från innehavaren av en ITM-täckt samtalsposition. Nyckeln till att göra detta arbete Den absoluta nyckeln till att göra denna strategi fungerar är att förstå hur mycket du faktiskt betalar för att låna pengarna och skydda dina innehav. Kostnaden behöver förstås inte i form av dollar eller i absoluta procentsatser, utan snarare vad gäller den årliga träffen du tar till den underliggande avkastningen. Du kan tänka på det som ränta på ditt lån, vilket minskar din förväntade avkastning men ger dig absolut skydd och möjlighet att utnyttja. Det alternativa kontraktssöket är ett verktyg som kan hjälpa dig att hitta de billigaste kontrakten för att uppnå dessa mål. Sammanfattningsvis kan strategin för ITM-köpoptioner låta dig låna pengar billigare än på marginalen för att låna pengar på konton, där annars inte du skulle få låna och ha ett absolut skydd mot prisfall. Upplysning: Jag är lång SPY. Jag skrev den här artikeln själv, och den uttrycker mina egna åsikter. Jag får inte ersättning för det (annat än från Seeking Alpha). Jag har inga affärsrelationer med något företag vars lager nämns i den här artikeln. Om den här artikeln:
No comments:
Post a Comment